港交所要花366亿美元与伦交所“世纪联姻”

横跨八个时区，港交所要和伦交所“联姻”了。

　　9月11日港股收盘后，香港交易所（HK.388）发布公告表示已向伦敦证券交易所集团的董事会提议，将香港交易所及伦敦证券交易所集团两间公司合并。

　　根据条款，伦交所股东持有的每股股份将收到2045便士现金及2.495股新发行的港交所股份，这将反应伦交所集团的全部已发行及将发行的普通股本价值为约296亿英镑（约合366亿美元）。以此计算，每股伦交所股份相较9月10日收市价溢价22.9%。港交所还表示，在交易完成时，港交所将在伦交所第二上市，以显示港交所对英国的信心。

　　受此消息影响，伦交所股价在当地时间早间开盘后一度升16.4%。

　　对于这份“联姻”要约，伦交所方面显得有些“意外”。据彭博社报道，伦交所方面表示，港交所的提议是主动的、初步的且“高度有条件的方案”，伦交所会考虑港交所的提议，后续会发布进一步的公告。

　　伦交所是世界四大证券交易所之一，是欧洲最大的证券交易所，受理超过2/3的国际股票承销业务。港交所是亚洲第三大证券交易所，也是全球最活跃、流动性最高的交易市场之一。早在2012年，港交所就已经完成了对伦敦金属交易所（LME）的收购。

　　资本市场的“世纪联姻”

　　想要理解这笔交易，不妨先来看看港交所行政总裁李小加是怎么说的。9月11日公告发布后，李小加于港交所官网发布网志，表示这份声明虽然内容简洁有限，但意义极其深远，“一字值千金”。

　　港交所行政总裁李小加

　　李小加表示，如果港交所和伦交所能成功结合，将创造一个覆盖亚欧美三大市区、美元欧元人民币等主要货币的交易所集团，合计市值有望超过700亿美元。他说：“如果成功，这将是东西方资本市场第一次真正强强联合的联姻，它将创造一个领先的国际交易所集团，屹立于全球资本市场之巅。”

　　既然是笔绝佳买卖，为什么挑选现在这样一个时间节点进行并购？

　　李小加在网志中坦承，“在国际形势充满不确定性的情况下，目前也许不是进行巨额跨境交易的最佳时机，而摆在面前的现实是时不我待。”

　　对香港来说，交易最重要的还是保持住国际金融中心的地位。此前港交所提出的“三年战略规划”包含三个主题：立足中国、连接全球、拥抱科技，而这笔交易有助于强化香港作为连接中国、亚洲与世界的桥梁角色。

　　对中国金融体系来说，这笔交易的好处在于推进人民币国际化、利于以人民币计价的金融资产通过这一交易平台融入国际市场。而伦敦不仅是全球最大的外汇交易中心，也是最大的离岸人民币外汇交易中心（香港位列第二）。

　　就当前的市场来说，伦交所是港交所向外扩展的最好目标公司。因为伦敦和香港在监管和体制管理都非常类似。与此同时，未来英国脱欧后，积极向亚洲靠拢也是一个不错的选择。

　　但仅仅是“求婚”而已

　　这桩“世纪联姻”距离真正达成还有一段距离，目前港交所的要约仅仅是“求婚”而已。李小加同样在网志中提到，“今天是尝试的开始。我们会尽最大的努力”。

从伦交所的回应可以看出，港交所并未从伦交所方面获得明显支持。

在此以前，港交所是有过国际收购经验的。2012年，港交所成功收购伦敦金属交易所（LME），李小加认为“当时的成功经验为我们进一步的国际收购奠定了坚实的基础，也让我们对伦敦资本市场有了更深刻的认识”。

　　当然，这笔交易需要经过层层监管审批，目前还处在非常初步的阶段。

　　根据香港特别行政区《证券及期货条例》第61条，除非香港证监会在咨询香港财政司司长后给予书面核准，否则任何人士不能成为港交所的次要控制人。目前，港交所单一最大股东为香港特别行政区政府，持有5.94%股份。

　　据香港电台报道，香港前证监会主席梁定邦表示，目前难以评价是否良好时机，以及交易对互联互通机制的影响，但相信港交所有其商业考虑。他还表示，交易目前处在初步阶段，过去也有不少机构收购伦交所失败，他祝福港交所成功。

　　有趣的是，若“世纪联姻”最终达成，两个交易所的交易时间将覆盖亚欧美时区，变成了某种程度上的“日不落交易所”。