手机没它出不了货,工厂产能全部卖光,NOR Flash又炸了

　　存储器超级周期太可怕，台湾两大存储器制造商旺宏、华邦电公布最新营收情况显示，编码型闪存NOR Flash需求一个季度比一个季度更强。供应链消息称，旺宏董事长吴敏求表示，市场很多人还没弄清楚目前NOR产业整个结构状况，正马不停蹄出差和客户接洽；华邦指出，工厂NOR Flash出货已被手机大厂提前包下，没有它手机就出不了货，等于下半年产能已全部卖光…

　　全球NOR Flash厂商主要包括有美光、赛普拉斯、旺宏、华邦电、兆易创新、晶豪科技等，受到智能手机AMOLED的新增需求、触控IC以及驱动IC整合单芯片带动的NOR Flash需求的影响，再加上全球NOR Flash的每月投片仅约8.8万片，高度客制化与产能不易扩张，供不应求的格局将持续，第三季NOR Flash价格将上涨两成。

　　工厂产能全部卖光，NOR Flash又炸了

　　美光Micron

　　三星电子在2010年一纸公告全部退出NOR，当时客户转单美光，引发缺货潮；时隔六年，同样的动作在2016年出现，美光去年第四季度淘汰中低容量NOR芯片产能让位3D NAND，将仅保留高容NOR，客户转单旺宏、华邦电，引发涨价潮。

　　此前，美光2016年市占率18%左右，目前已经停产其生产NOR的8寸产线，对应月产能2万片/月，预计其另一条月产能1.2万片/月，生产汽车和工控产品的12寸线也有可能在未来几年退出。据悉，美光市场占比快速下滑，中低容NOR供给缺口在10-20%之间，部分产品缺货严重，调涨幅已经超过两成。

　　为腾空工厂生产3D NAND和DRAM先进工艺，美光正卖出NOR制造设备，但是预计如果是新的进入者接手设备，预计需要4年以上时间大规模达产，如果是市场传统玩家，也需要1年半以上时间。

　　赛普拉斯CYPRESS

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　　前不久，CYPRESS也宣布持续退出中低容量的NOR，转而专注汽车与工控领域。

　　在2017年CYPRESS分析师见面会上，CEO Hassane El-Khoury声明公司NOR的目标是维持毛利率在50%，而传统应用毛利率普遍在25%左右，因此公司将会专注于汽车与工控等高端市场。CYPRESS此前已经退出部分传统市场，对应8000万美元的市场规模，预计未来2-4年将会将其产能减少至50%以下。

　　CYPRESS的NOR Flash主要是旗下飞索（Spansion）生产，根据TrendForce报告显示，2016年CYPRESS市占率25%位居第一。在2017年第一季度，CYPRESS出售主要NOR制造工厂美国明尼苏达布卢明顿（Bloomington）晶圆厂，随后突然发布通知对代理商进行调整，同时对NOR报价作废，导致供应链大洗牌。CYPRESS因很多NOR芯片是自用作为嵌入式多芯片封装（eMCP）存储，主要导入车用，外卖有限，产能直接紧缩。

　　旺宏

　　由于欧美客户转单效应，位于台湾的旺宏是目前全球第一大NOR制造商，市占率超过24%，主要供给16Mb、32Mb、64Mb等中端产品，工艺为65/90nm为主，是CYPRESS、美光退出市场的最大受益业者，第二季度合约价格上涨20%，产能已排单到年底了，营收创11个月来新高。

　　旺宏主要产能集中在台湾工厂，手中的库存已经全部卖光，目前正在扩充产能补充供给，已将原本在12寸生产的大部分NOR Flash移至8寸厂生产，且制程推进到75纳米，12寸厂则生产更具竞争力的55纳米制程NOR芯片，12寸加上8寸整体月产能可增4000片，第三季度NOR Flash产能逐步提升，一颗单价约为0.2-0.5美元。

　　旺宏董事长吴敏求日前称，市场很多人还没弄清楚目前NOR产业整个结构状况，正在马不停蹄出差和客户接洽，并表示，这一波NOR缺货行情将持续两年时间。此外，旺宏和鸿海已经结盟，一方面保障NOR供应，另一方面向东芝发起专利战。

　　华邦电

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　　三星、苹果等系统大厂扩大采购情况下，华邦电下半年NOR Flash产出已经被客户提前包下，等于下半年产能已全部卖光。今年已经全面扩建生产线，计划从现有的44K投片提升至年底的50K，新增的皆为NOR Flash产品，由于价格相比实惠，台湾中科厂已经与苹果、任天堂、大陆一线手机厂商签署包产协议，争夺大客户。

　　NOR Flash除苹果Macbook采用，外传苹果新一代iPhone 8搭载三星5.8寸AMOLED面板，需要外挂NOR Flash来存储状态跟补偿AMOLED面板的电流及亮度，华邦电是三星NOR Flash独家供货商。同时，包括华为、OPPO、Vivo等大陆手机厂下半年推出多款搭载TDDI的智能手机，没有NOR Flash手机厂商无法出货。

　　董事长焦佑钧表示，截至目前，华邦电NOR占有率达33%，46/58nm制程最先进，现在每月出货量超过2亿颗，客户都在排队等产能，价格也看到上涨趋势，预计缺货情况会持续到明年中。

　　兆易创新

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　　兆易创新是国内NOR Flash龙头企业，市场占有量稳步上升，国内竞争对手为宜扬科技。该公司NOR产品最大容量为256至512M，工艺节点最高为65nm，主要由武汉新芯、中芯国际代工，主要是低价串行NOR产品。

　　受益于美光、赛普拉斯让出市场，兆易创新市场成功登陆资本市场筹1.6亿元投资NOR，占有率今年有望达到16%，跃升为第一梯队。项目规划为90nm、65nm、45nm工艺，并降低大容量NOR成本，提高产品竞争力。不过，由于兆易创新属于FABLESS，今年以来硅晶圆价格续涨，正联手武汉新芯、华力微、中芯国际增产，在产能和技术上追赶华邦电、旺宏，恐怕对营收贡献有限。

　　武汉新芯NOR芯片产能大概每月1万片，工艺平台主要生产130nm到65nm中低端NOR芯片。华力微项目隶属于华虹集团，一期项目产能达到3.5万片，包括55nmeFlash、65nm NOR Flash等。

　　其它

　　台湾存储器代工厂力晶科技宣布，由于国际大厂美光、赛普拉斯相继停产导致NOR Flash供不应求，力晶决定响应客户强劲需求，重启台湾NOR Flash生产线。力晶会逐步将LCD驱动IC转移至合肥厂生产，空余产能生产NOR，最高产能高达2.4万片/月(12寸)。此外，晶豪科技NOR产能有限，占据公司营收仅仅一成。随着欧美、日本、韩国晶圆代工业者也相继放弃NOR产品，转单其它逻辑器件，未来NOR产能将向旺宏、华邦电、兆易创新等大厂集中。

　　NOR芯片需求旺盛，手机没它就出不了货

　　需求面来看，由于AMOLED、TDDI与IOT三大产品对于NOR Flash产品需求属新兴领域，加上原有NOR Flash基本盘市场未减，今年来看短期供需失衡难解，缺口有望维持至19年。20170717-NOR-1

　　功能机

　　一方面是NAND由于更高的性价比在智能机领域替代NOR，另一方面是功能机出货持续下滑。但目前情况是NAND替换已经完成，在智能机应用稳定在ISP、TDDI、AMOLED等领域以及低端功能机，而功能机领域还有较大市场且增速的下滑也已经趋于平缓。根据Gartner，2016年功能机出货3.96亿部，同比增速-5.71%，远小于过去几年两位数以上的衰退，其背后原因是由于收入结构与人口结构等因素影响，仍有较多地区以功能机为主，根据PEW研究，东南亚、印度、非洲与日本(由于人口老龄化影响)智能手机普及率仅有20%、17%、10%与39%(全球平均水平是43%)。功能机仍有3亿部左右的筑底市场存在，对应25%的下降空间，预计未来几年功能机下滑速度持续在10%以内。

　　车用电子

　　传统功能机市场下滑明显趋缓的同时，工控与汽车等新应用在强势崛起。华邦电汽车和工用占比从2012年2%迅速提升至2016年18%。而旺宏汽车和工控占比也从09年的不到3%一路提升至16年的20%，复合增长率达39.08%。而根据CYPRESS，专用于ADAS系统NOR市场也预计将从2016年的0.28亿美元增长至2021年的1.21亿美元，对应复合增长率28%。

　　AMOLED

　　由于AMOLED面板技术门槛较高，批次产出的良率可能出现不一致的状况，面板厂多半会另外透过De-Mura功能来维持同一批次产出面板的显示质量一致性。但De-mura编码目前无法整合进入以高压制程生产的驱动IC当中，必须要另行外挂一颗NOR Flash来储存De-Mura功能所需的编码。因此当AMOLED面板需求大增，NOR Flash的需求势必将同步跃升。

　　TDDI

　　发展已有一段时间的TDDI IC，在将触控功能整合进入驱动IC的同时，也受制于触控功能分位编码所需容量较大，无法一并整合进入TDDI IC当中，而须另外外挂一颗NOR Flash作为储存触控功能所需的分位编码。在大部分的TDDI IC方案已于去年下半年陆续到位下，TrendForce预期，今年搭配TDDI IC的In Cell面板出货将大幅提升，渗透率将由2016年的5%持续提升至2017年的10%，同步推升对NOR Flash的需求。目前，国内手机全部上18：9全面屏幕，有望都将集成TDDI驱动芯片，敦泰TDDI IC订单爆满。

　　eFlash

　　赛普拉斯转向eFlash（嵌入式NOR）是趋势，但由于面积和成本，以及高低压制程不兼容(eFlash运行在12V，而驱动IC运行在28V)，以及物联网市场是否买账等因素制约，未来增长空间难以确定。

　　结论：缺口大，逐季涨

　　在传统应用下滑趋势减缓，物联网、汽车、工控、AMOLED与TDDI等新应用强势拉动的背景下，而NOR一般是毛利率最低的产品，代工厂一般不会主动加大NOR的产能，另一方面NOR大厂武汉新芯上游硅片受到日系厂商限制，预计今明两年对大陆NOR总供给产生影响，厂商增产计划要到明年下半年才会陆续实现，市场缺口巨大，未来数个季度合约价格将逐步上涨。