拒绝“炒货”行为，剖析被动元器件市场趋势

2019年Q4，业内出现MLCC涨价缺货消息时，一位业内采购人士对《国际电子商情》记者表示，不排除此次MLCC涨价缺货是有人蓄意炒货。他反应说，当时很多客户找他来询价，不过没有真正下批量订单。虽然终端客户有下一些小料的订单，但是没有什么大动作。再加上，近期电阻市场开始频传涨价的消息……

如果说，2018年被动元器件代理商说得最多的词是“缺货”和“涨价”。那么，2019年“去库存”和“降价”则是他们的口头禅。年中，包括MLCC、电阻在内的被动元器件的价格已经回落到涨价前的水位以下，部分器件的跌幅甚至达到了20%，看涨时期积压的库存也在慢慢消化。

不过，自2019年9月底业内又出现MLCC涨价的消息，电容器的货期也开始拉长。而最近，电阻行业也传来涨价的声音。这是否代表着被动元器件新一轮涨价潮将来临？

此次电容涨价，不排除蓄意炒货行为

日前，一位业内采购人士表示，不排除此次MLCC涨价缺货消息是有人蓄意炒货。他反应说：“期间很多客户找我来询价，但并没有真正下批量订单。虽然终端客户有下一些小料的订单，但是没有什么大动作。”

2019年下半年，电容市场已经基本恢复理性。他表示，“目前，代理商、原厂的MLCC库存已大致消化完毕，出现小幅度涨价的情况，是很正常的现象。在短期内MLCC会有一波冲高，但不会持续太大。藉由此次机会，夸大产能吃紧的程度，这样炒货的意义不大。”

近年来，全球MLCC大厂都在积极扩产。以日韩系厂商为例，村田、太阳诱电、TDK、三星电机2018年纷纷对外公布扩产计划。

他认为，此次厂商不会囤太多货。MLCC大厂和代理商的库存已回归正常水平，价格已逐渐稳定不再下跌，未来MLCC的价格将平稳上涨，但不会起太大的波澜。

电容市场竞争格局将发生改变

此前，因MLCC供需不平衡导致的蝴蝶效应，促使电容产业的市场竞争格局在悄然生变。在2017年MLCC涨价之前，厂商对扩产MLCC持谨慎的态度。随着MLCC市场景气度提升，2018年被动元器件巨头陆续新增MLCC产能，新产线的达产时间集中在2019年末至2021年之间。

值得注意的是，日韩系厂商更关注的是高端MLCC产品，新增的部分产能并不会直接影响中低端MLCC市场。在接下来的几年内，随着大量高端MLCC产品投产，将会促使电容产业的市场竞争格局发生变化。

数据显示，陶瓷电容器（单层陶瓷电容器<SLCC>、片式多层瓷介电容器<MLCC>、引线式多层瓷介电容器）占比约为43%，铝电解电容器约为34%，钽电解电容器约为12%，薄膜电容器约为8%，其他电容器约为3%。高端MLCC的大量投产，将进一步提升陶瓷电容器的市场份额。电容市场新的竞争格局的正在产生。

电阻频传涨价风声，但该趋势仍待观察

2019年，电阻的价格经历了滑铁卢。上半年，罗姆半导体（北京）有限公司设计中心所长水原德健称：“中国电阻市场将呈现横向波动的局面。横向波动，即：小范围内波动，不会明显的向上或者向下走。”同时，他也认为，车载市场对电阻的需求将持续增加，对以车载市场为主的供需担忧还会继续。在原材料方面，基板和载体胶带等的供应需要特别关注。

陶瓷热敏电阻的重要原材料高精度钛氧化物已经两年保持20%左右的增长。相关人士称，虽然电阻元器件的价格不会有这么大的涨幅，但是仍不排除其价格上涨的可能性。

近期，业内又频传来电阻涨价的消息。据台媒报道，芯片电阻因库存锐减，而订单需求又过多，部分企业采取暂停接单与涨价的方式来抑制订单量。不过，截至发稿日（2020年1月9日），国巨尚未公布书面涨价通知，因此该趋势仍待持续观察。不过，随着5G市场的应用进一步被释放，对电阻的需求将增加。

未来哪一类电阻的需求将更大？

5G时代对电阻器的规格和性能也提出了新的要求，驱使电阻器朝“小型化、高可靠性、高稳定性”方向发展。

为适应电路集成化、平面化的趋势，未来片状电阻器的需求将明显增加。同时，大型通用贴片电阻器未来也将向大功率、高可靠性、高附加值的电阻器方向发展。

另外，随着新能源汽车、智能汽车进一步普及，车用电阻的需求也将越来越大。在车用电阻中，无论是插件电阻类型，还是贴片电阻类型，其需求都会显著提升。特别是在汽车电池管理BMS系统中，分流电阻器的应用更加精密化，未来的地位将越来越重要。

2020年以后，车载和通信方面的需求将会增加，各电阻厂商将密切关注这些市场的动向。IoT时代对于高可靠性、高精度电流检测的需求将持续高涨。应用于汽车、物流、矿业探勘、煤矿监测、安防、RFID标签卡领域的传感器市场将增长较快，电阻将为这些传感器提供稳定的精密度和温度系数。

实际上，不只是被动元器件代理商，甚至是整个元器件代理商，均受到了多重因素的影响，其中包括：国际贸易关系、上游原厂缩减代理商、市场需求减少以及供应链库存位较高等客观因素。即使是大代理商，也不一定会有很好的市场表现。

同时，以TI为首的原厂开始摸索直销模式，进一步缩减代理商的数量，给整个分销行业一个警醒。

不过，小批量线上目录分销依然受到原厂重视，虽然元器件电商数量多且杂，包括代购类、平台型、自营现货类，授权代理类、小批量自营等，但是不同电商模式的性质也不同，各自的发展出路也不同。能否可持续发展，取决于模式是否符合市场需求、营销是否能够积蓄到庞大可转化的“流量池”。

回顾被动元器件代理商在2019年的表现，唐培钿引用美剧《致命女人》中的台词“一起比惨，痛苦减半”来形容。他认为，2019年的被动元器件市场的整体业绩与2018年基本持平，不过这个趋势不会持续太久，2020年底极有可能会触底反弹，迎来新的增长点。