<span style='color:red'>国产芯片</span>风雨飘摇的二十年发展之路
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国产芯片风雨飘摇的二十年发展之路

　　“现在一定是国产芯片最好的时候，”孙超这样强调，“会有很多人跟你说，国产芯片产业有各种各样的问题，但我要告诉你，国产芯片被低估了。”　　从2002年进入中芯国际做品质管理至今，孙超历经中芯、外资芯片企业、电子产业投资，已是一名有17年从业经验的“芯片”老兵。　　在他从业的前半段时期，正值国产芯片的“低落期”，在他和许多芯片研发人员的回忆中，彼时，行业弥漫着一种对外资芯片的崇拜情绪，“觉得能用海外的、能用更好的，就用人家的，干嘛自己花精力搞芯片”。在这一时期，高端芯片被外资把控，国内企业只能在低端市场中厮杀，不仅工作更为繁忙，而且利润更低。　　但最近几年，孙超明显感到，中国的芯片行业在回暖。　　这是事实。自2014年千亿级的政府芯片产业扶持基金成立以来，各地对芯片的优惠政策层出不穷，芯片企业数量应声上涨。到2016年，芯片设计企业数量相较2014年翻番，达1300多家。　　尽管迄今为止，在芯片行业过去十多年的发展中留存下的人才短缺、利润率低、产业多环节缺口明显等问题仍然存在，但在孙超等多位芯片从业者看来，随着资金进入，市场对国产芯片认可度提高，这些问题都将有机会被解决。　　“如果有足够的资金，花力气去发展，我相信，国产芯片可以在未来十年达到国际一流水平。”他给出了这样的判断。　　1、“失落”10年，人才出走　　2000年，中国首家现代化芯片制造公司中芯国际成立。不久后，孙超从复旦大学毕业，成为其中的一名研发人员。　　当时正值芯片企业创立高峰期，如今在国产芯片中排名前列的中芯国际、华为海思、展讯通信、中兴微成、珠海炬力等十余家企业，均创立于2000年到2004年期间。　　十几年之后，当孙超再次回忆起这段过往时，他印象最深的是当时公司里同事们埋头苦干的场景，“公司整体环境有冲劲，觉得我们要赶超台积电，就算做不到全球最顶尖的芯片制造公司，也要成为国产芯片的支柱，有这样一种信念。”　　然而时运不济，2003年，台积电在美国加州起诉中芯国际侵犯专利权及窃取商业机密，起因是中芯国际创始人张汝京在创立公司时，从台积电挖走了大量工程师。由此，中芯国际与台积电开始了持续6年的芯片界人尽皆知的“对战”。　　这场对战最终以中芯国际的败诉逐渐落幕。6年内，中芯国际在美国2次败诉于台积电，甚至在北京高院反诉台积电后，仍然败诉，累计赔偿台积电3.75亿美元，以及10%的股份。　　败诉后的中芯国际也遭遇业绩危机，2009年公司净利润创成立以来最大年度亏损，净亏损达到9.6亿美元。　　“如果事情发生在今天，舆论应该会给予中芯支持，即使不是全面力挺，也不会使中芯失败得那样惨烈。”孙超感慨说，在当时的环境下，国产芯片并不被看好，中芯孤立无援。　　他称，在这场官司之前，中芯在芯片制程上大概比台积电落后1代左右，而且有望赶上他们，“此后至今，已经落后2、3代了。”　　不仅中芯国际元气大伤，这对于国产芯片行业也是当头一棒。随后，包括孙超在内的许多工程师逐渐离开了国产芯片行业，其中他们班上就有超过三分之二的人流入了外企。　　此后，国产芯片遭遇了“失落十年”；而与之相对的，移动互联网迎来了飞速发展的“黄金十年”。　　2008年，伴随着苹果推出App store，移动互联网行业迎来风口。中国互联网络信息中心统计，2008年-2018年的10年内，中国移动网民规模从1亿增长至近8亿。而CNNIC数据显示，在2014年至2018年期间，有超过70家移动互联网企业上市。　　伴随着移动互联网一同崛起的还有程序员职业。在8、9年前，腾讯、阿里等头部互联网企业开出的应届生月薪水平已过万，近几年，更是以年薪20万、30万起步居多。　　“同样是技术人员，做软件工资高、出路好；做硬件就不行，不仅辛苦，工资还低。”吴子豪这样感慨，他是一位芯片相关领域的重点高校教授。　　根据多位芯片从业人员介绍，应届生从事芯片研发，工资普遍仅为互联网行业的5到7成。“以最近一两年为例，硕士生进入一家不错的芯片公司，大概每月能拿1.2到1.5万元”。研发工程师林滨分析说，芯片研发工程师的成长速度比程序员慢，应届生开始工作后，平均要经历4、5个芯片项目周期，每个周期6个月到两年，才能“开始独当一面”，想要走到下一个技术层次，则又需数年时间，“成长速度慢，工资涨幅也就比较慢，和程序员没法比”。　　在吴子豪任职院系的实验室，发生过数起学生“叛逃”事件。一位资质不错的学生，进入实验室不久就和导师表态：“这行太辛苦了，我要转去学软件。”而另一位研究生边做实验边自学编程，毕业后直接应聘了程序员岗位。“研究生、博士生毕业从事本专业的占比不到20%，”吴子豪感慨，“大部分人去了互联网公司。”　　伴随芯片行业对人才吸引力走低，人才缺口逐渐浮现。据《中国集成电路产业人才白皮书（2017-2018）》预测，在2020年前后，我国集成电路行业人才需求规模约72万人，但现有人才存量约40万，人才缺口将达到32万。　　2、低端市场的红海厮杀　　“芯片技术人才的要求其实是很高，既需要物理、数学、化学等基础学科的沉淀，也需要很多行业经验积累。”蓝宝王是一家拥有7年经验的外资芯片企业工程师，他认为当下芯片人才素质与薪水的不匹配，是“受市场条件所限的不得已情况”。　　在电子制造业中，芯片属于上游产业，本身利润不算高。芯片行业顶尖水平的毛利率可以达到40%到60%，但在中低端水平的利润则进一步被压缩。　　在国产芯片偏离关注焦点中心的十年里，也迎来过一些“窗口期”。“芯片本质上是和电子产品绑在一起的。”蓝宝王记得，大约在2012、2013年，随着iPad带火了平板电脑市场，国内由此迎来一波“白牌”平板电脑热潮，鉴于这类产品对芯片性能要求不高，不少芯片设计厂商扎堆入局。　　第一个抓住这次“机遇”的，是珠海的全志科技。2011年下半年，看到机会的全志科技抢先推出了一款基于ARM架构的平板电脑处理器芯片A10，主频提升至1G。简单来说，这款芯片的出现，将低端平板电脑从之前的“MP4大号版”提升至一个基本可用的工具。　　凭借A10和随后推出的A13，全志科技成为芯片领域的一匹黑马，在低端市场出货量跃升至全国首位，占据国产芯片总量约三分之一，并在2012年实现营收增长超400%。彼时，全志科技的毛利率达到56%。　　创始和管理团队赚的盆满钵满。一位自称是全志科技员工的匿名用户在知乎上透露说，全志科技的早期员工多半分有股票，上市后又逢股市高点，许多人实现了财富自由。　　然而，全志科技也由此掀开了随后数年的国产处理器芯片价格战。　　在推出A13时，为了抢占更多市场份额，全志将这款芯片定位于市场总量最大、也最低端的7寸平板市场，并一次性将其定价为每片5美元，不足市场平均价格的一半。“2011年，一颗平板电脑芯片还可以卖十几美金，但是价格战一打，没过两年，芯片已经下滑到3、5美元了。”一位电子厂商总经理回忆说。　　多位芯片从业者介绍，尽管芯片听起来“高端”，事实上，在中低端芯片设计领域，技术、资金门槛不高，同级别芯片性能水平相近，无法形成绝对竞争壁垒。随着参与者逐渐增多，技术门槛较低的山寨机手机芯片、LED芯片等市场，最终走向了价格战。　　全志科技的价格战最终烧回了自己。随着A13的走红，凌阳，扬智，君正，安凯，瑞芯微等大量芯片厂商加入这一市场，竞争迅速进入白热化。根据全志科技2015年申请上市时披露的招股书显示，56%高毛利率的优势仅仅维持了一年，2013年，公司营收达到史上最高峰16.5亿元，但毛利率则下滑至41%。此后至今，全志的营收、毛利率再未回到过高点。　　此前，《投资者报》曾披露芯片行业的毛利率平均值为40%以上。而根据全志、晶辰半导体、瑞芯微等国产芯片财报，在2015到2018年，毛利率均略高于30%。作为对比，同一时期，博通、高通、英特尔的毛利率区间为40%-60%。　　“在美国，高通、英特尔的工程师工资不会低于谷歌、亚马逊，”吴子豪这样感慨，“但在国内，由于整体利润率比较低，概念也不火，芯片工程师比程序员的薪水真的低太多。”　　在国产手机刚刚崛起时，曾有观点认为，这是国产芯片进入高端市场的契机。但最终事实表明，这一领域仍是高通的天下，即使是中低端机，也多为联发科所占。　　“在平板电脑热潮退后，国产芯片逐渐向电视盒子、智能音箱、车载娱乐系统几个方向转换。”蓝宝王分析说，以上几类产品使用场景相对简单，但是因为市场迎来过风口，已成为国产芯片近年来的主要出货方向。　　3、产业回春，扎堆设计　　2014年，在关注边缘游荡数年的芯片产业，迎来了春天。　　这一年9月，中国成立千亿级芯片产业扶持基金，目标在10年内将芯片内需市场自制率提升至70%，在2030年时，从技术上赶超世界领先企业。作为对照，根据摩根士丹利估算，在1990年代后半期，政府对芯片产业的投入不足10亿美元。　　芯片行业重新热闹起来，芯片设计企业数量突飞猛进。在中国半导体行业协会集成电路设计分会的统计中，2015年，国内芯片设计企业尚为736家，仅仅一年后，即翻倍增加至1362家。　　不仅是数量上爆发，同一时期，芯片产业也迎来一批并购潮。紫光在2013年7月至2015年6月，完成展讯通信、锐迪科微电子两起并购，并收购了惠普旗下新华三集团的51%股权；同时，长电科技、国有企业建广资产管理公司也陆续发起了芯片相关收并购。　　不过芯片产业的快速增长，逐渐形成“偏科”现象。“很多资源都扎堆到一起了，”林滨感慨，“市场比较大、投入产出比高的领域，企业非常多，相反，一些冷门领域还是空白。”　　从完整产业链看，芯片从上游到下游，包括设备、原材料、研发设计、制造、封装测试五个环节。其中研发设计最“轻资产”，海外高通、联发科、博通，国内海思、展讯等企业，均为“无晶圆设计企业，” 即只负责设计环节，制造、封测则交由其他企业。2016年以来，翻倍增长的芯片企业，也多属于设计领域。　　芯片产业链示意图 全天候科技制图　　然而，自中芯国际与台积电纠纷之后，在芯片制造上，中国企业却迟迟难以推进。“建立一条先进制程的芯片产线需要大量资金投入，”一位芯片销售人员分析称，“维持产线运营，又要保证充足订单、又要领先制程、还需要大量研发经费，很多厂商根本都玩不起。”　　在当时的芯片热潮下，各地纷纷投入建设芯片工厂，可惜时隔不久，包括成都格芯、福建晋华等项目，却陆续传出“暂停”消息。2年之后，格芯宣布项目停摆。　　如今，中芯国际仍然是中国市场上规模最大、制程最先进的芯片制造厂商，不过，如果以中芯近期传出将于2019年下半年量产14nm工艺制程的消息看，这仍比台积电正在试产5nm制程的水平落后2代。　　换句话说，目前在智能手机中最常见的高通骁龙855、华为海思980两枚芯片所需的7nm制程，中芯国际尚无法生产。　　此外，在芯片产业链中的设备和原材料两个环节，国内企业更是严重缺失。　　以被称为“集成电路最关键领域”的光刻机为例，早在20年前，即不断传出中国自主研发光刻机的各类消息，但迄今为止，仍未能生产出拥有先进制程的光刻机。“这是最容易被‘卡脖子’的环节之一，”林滨这样分析，“没有制造设备，芯片制造就无从谈起。”　　对于光刻机的渴望，甚至引起过一起动静颇大的“乌龙事件”。在2018年12月，一篇《国产超分辨光刻设备通过验收，可加工22纳米芯片》文章引爆整个市场，在这篇文章中，这台机器最高可用于10nm制程，与顶尖水平仅差1、2代，一时间，不少媒体纷纷以“中国光刻机终于出现”、“芯片最关键领域终于突破”等主题撰稿报道。　　可惜的是，第二天该消息即被澄清：这台由中科院研制的光刻机并非用于制造芯片，仅适用于其他领域。如今，上海微电子装备研制生产的光刻机，是中国本土市场制程最先进的一款机器，该光刻机能够量产的最高水平为90nm。　　4、最好的时代？　　尽管存仍在着种种问题，在孙超、林滨等人眼中，当下，就是国产芯片“最好的时代”。　　“我就说芯片现在是火了，”坐在中国芯片产业聚集地上海张江的一家咖啡馆内，林滨笑道，“放在以前，很少有媒体来关注我们这个行业，”他称，最近一两年，接到的猎头电话都多了许多，“芯片人才更值钱了。”　　芯片产业的利好消息蜂拥而至，近两年来，北京、浙江、河南、广东、上海、深圳等地，均已出台促进集成电路发展的实施意见及规划。其中浙江省明确提出，到2020年，全省集成电路及相关产业业务将突破1000亿元。　　自2017年来，对于芯片产业的减税政策每年颁布一次。最近一次是在今年5月22日，财政部、税务总局发布了最新关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策公告，其中写道：符合条件的集成电路设计企业和软件企业，自2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按25%的法定税率减半征收企业所得税，享受至期满为止。　　除了外部环境的利好，根据多位芯片从业者的介绍，对于芯片这一科技产品本身，也正在迎来一轮新的生命周期。　　“在PC时代，英特尔占据了处理器芯片的主流位置；智能手机时代，高通成为主力，”林滨分析说，“每一个时代开始时，也是芯片公司重新洗牌的时候，现在行业正在迎来AI芯片时代，在这个产品上，还没有哪个公司占有绝对优势。”　　国产芯片发展的“偏科”，虽然造成了产业链多环节缺口，但另一方面，也使国产芯片在设计领域进步迅速。多为从业者认为，目前在手机Soc芯片上，华为海思已经与高通旗鼓相当；而在最新的AI芯片领域，海思、寒武纪等企业，也均具有高竞争力的设计水平。　　“英伟达在AI芯片上有先发优势，但还没有形成绝对的护城河，现在是个交替时期，对于国产芯片，这是个机会。”林滨说。　　AI芯片已经形成了新的风口，仅仅在2017年一年，就有包括云知声、寒武纪、地平线等数十家初创公司宣布进入AI芯片领域。有数据显示，2016年全球AI芯片规模为23.88亿元，到2020年则会增长至146.16亿元。“很多钱涌进来，的确会出现一些骗局，”林滨耸耸肩，“不过，这其中的确有些水平很不错的企业。”　　在调研机构Compass Intellingence给出的全球AI芯片公司排行榜上，中国公司占据了24个企业中的7个席位，其中华为位列12，居中国厂商之首。　　设计领域之外，在那些缺口较为明显的制造、设备等领域，以蓝宝王的看法，虽然目前有可能会出现被“卡脖子”的状态，但也并非毫无希望，“一旦真的出现极端状况，如果有大企业、大力量来做这个事情，也是有实力做的出来的”。　　在关于“你认为国产芯片能否有机会达到一流水平”的这个问题上，每位工程师的回答都是“可以的”；在他们给出的年限中，最短的认为是3年，最长则是10年。
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发布时间：2019-05-30 00:00 阅读量：1467 继续阅读>>
美光存储芯片禁售后,<span style='color:red'>国产芯片</span>如何替代?
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美光存储芯片禁售后,国产芯片如何替代?

手机存储芯片产业正迎来新一轮洗礼。7月3日，福建晋华和台湾联电各自发布声明，称因涉嫌专利侵权，福州中院发布“临时禁令”，要求美光停止在华销售部分DRAM和NAND产品。在此之前，媒体披露，由于涉嫌操纵哄抬内存价格，国际三大存储巨头三星、 SK海力士、美光遭中国反垄断调查，或遭罚款8-80亿元。而更早之前，去年12月，美光科技在美国加州提起民事诉讼，控告台湾联电及福建晋华侵害DRAM的营业秘密。从诉方变成反诉方，从反诉方变成诉方，以及有关机构的介入，各方利益博弈的背后，隐藏着产业链的众生相，有需求者的无奈、领军者的得意、入局者的失落、监管者的警觉。但，更是暴露出我国存储芯片产业缺“芯”现状。“作为全球集成电路领域最大消费国，我国在一些核心元器件上却处于‘零自制率’境遇。”赛迪顾问半导体副总裁李珂在接受采访时表示。 巨头垄断下的无奈每次手机发布会上被厂商着重泼墨的存储芯片，我国却一直依赖进口。 统计数据显示，我国每年芯片进口额超过两千亿美元，其中，存储芯片占比接近50%。2017年，中国进口存储芯片889.21亿美元，同比2016年的637.14亿美元增长39.56%。 用于智能手机里的存储芯片分为两大类，动态随机存储器DRAM和闪存NAND Flash。简单来说，手机厂商宣传的4GB内存对应的便是DRAM，32GB或64GB存储对应的是NAND Flash。这两大存储芯片市场长期被几家巨头垄断。 在DRAM市场，三星、海力士、美光的市场份额分别为44%、27%、22%，三家合计占比超过90%;在NAND Flash市场，三星、东芝、西部数据、美光、海力士的市场份额分别是39%、16.8%、15.1%、11.3%、10.5%，五家占比同样超过90%。 巨头垄断也意味着他们对于存储芯片的定价拥有着话语权。据悉，从2016年开始，DRAM的价格多次提高，2017年的价格涨幅更是高达40%。从今年年初到现在，DRAM价格涨幅开始有所下降，不到10%，但对利润空间本来就很小的中国手机品牌厂来说，承受着巨大的压力。 反观三星，2017年，全球DRAM市场增长74%，规模达到722亿美元，“头部企业”三星、海力士、美光成为最大的受益者，销售收入也随之水涨船高。海力士2017年报显示，营收30.1094万亿韩元(约合人民币1796亿元)，同比增长75%;净利13.7213万亿韩元，同比增长319%。 回避，不如主动出击“三大巨头能如此肆无忌惮涨价，是否也暴露出我们核心技术受制于人的窘境呢?”李珂一语道出问题关键所在。 因此，对于技术受制于人的局面，专家直言，我们不能回避，只能借鉴和吸收国外先进技术，主动出击，实现破局。 当前，我国存储芯片产业地图已经初步形成。既有投入NAND Flash市场的长江存储，也有专注于移动式内存的合肥长鑫，亦有致力于利基型内存的福建晋华。从三家厂商披露的信息看，各自产品已进入量产倒计时阶段。试产时间预计将在2018年下半年，量产时间则可能集中在2019年上半年。 筑起专利护城河在国内存储芯片研发仍处于爬坡上坎阶段的时候，需要指出的是，无论DRAM还是NAND Flash，比拼的除了先进工艺和规模，更重要的是专利难题。这是因为，对于存储器产业，小小的一个零部件都有着严苛的专利保护。而这些专利往往掌握在巨头手中，巨头市场占有量又非常大。因此，要避开所有现有的专利来进行开发，挑战非常大。 国家知识产权局知识产权发展研究中心研究员王雷就对记者表示，传统DRAM产品被大量专利保护。“即使中国厂商千辛万苦创新突破完成DRAM技术研发，但很可能还没有运作到量产阶段，就先收到巨头的专利投诉。”王雷指出。因此，在技术攻关之外，筑起专利护城河也是国内企业进入市场的重要手段。行业分析师付亮对记者表示，对于新进入者，唯一能做的就是扩大自身专利池。只有壮大自身实力把产品做好，始终坚持自主研发。当大家都是核心专利时，才有资格和他厂谈判，走专利互授权路线。福建晋华和台湾联电提起的专利侵权诉讼，便很好地佐证了付亮的看法，只有做好自己的专利池，才能在维护自身利益的同时对大厂进行反制。 王雷还表示，除了庞大的资金投入外，企业在当前新形势下发展存储器产业，不应只是简单的追赶，而应该更加注重技术和市场的创新;应做好长期储备，在资金上确保持续投入;更重要的是要在立足自身市场特点的基础上追求世界领先水平。 我国存储芯片产业正从边缘突破，形成技术优势，从而迈进市场准入门槛，乐观估计，5-10年内将改写存储芯片市场被国际大厂垄断的局面。
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发布时间：2018-07-06 00:00 阅读量：1890 继续阅读>>
芯片加快国产化呼声再起,<span style='color:red'>国产芯片</span>概念股逆势上涨
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芯片加快国产化呼声再起,国产芯片概念股逆势上涨

　　美国商务部一纸制裁令，让中国“无芯”的焦虑被重新唤起。　　芯片加快国产化呼声再起，这反应在A股市场，是芯片概念股大涨。4月18日下午，国产芯片概念股逆势上涨，盈方微、文一科技、天邑股份、深科技、紫光国芯、大唐电信、必创科技、北方华创等19只芯片概念股涨停。　　根据Choice金融终端的数据，目前，A股中我国的芯片概念股共有69只，总市值约为11265亿元（数据截至2018年4月21日），仅相当于0.4个腾讯。而截至4月21日，美国的高通一家市值就达761.51亿美元，合约4793亿人民币，博通市值达997.55亿美元，合约6279亿人民币，英特尔市值更是达2411.60亿美元，合约15179亿元人民币，仅这三家合计约26251亿元。这意味着，A股芯片概念股总市值不到美国前三大巨头一半。　　据记者统计，与美国相比，我国和芯片相关企业规模普遍较小；此外，与国际巨头动辄数十亿美元的研发投入相比，国产芯片代表之一中芯国际企业研发支出总额少，2017年为4.27亿美元；而A股企业研发投入多的也仅为1亿多美元。　　另外，研发支出占销售额比重与国际巨头差距也不小，美国三大芯片巨头动辄占比20%，而中芯国际也就13.77%。　　盈利能力上，截至4月22日，根据已经披露2017年财报的国产芯片概念股的净利润，初步估算，A股的69只国产芯片概念股全年净利润总额在百亿元左右。而数据显示，2017财年高通实现营收223亿美元，净利润25亿美元。　　十余家细分龙头企业超半数毛利率下滑　　在国产芯片行业，各个细分领域的龙头都是谁呢？据中泰证券研报梳理，国内存储芯片设计龙头是兆易创新、国产GPU龙头是景嘉微、半导体分立器件龙头是扬杰科技、LED芯片龙头是三安光电、国内IDM优质企业是士兰微、国产半导体设备龙头是北方华创、目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商是紫光国芯、国内高性能计算的龙头企业是中科曙光、嵌入式处理器芯片领先企业是北京君正、国内优质的IC设计公司是中颖电子、全球生物识别芯片领先企业是汇顶科技、国产半导体封测龙头是长电科技……　　记者统计，A股的芯片概念股中，毛利率在30%以下的占57%。这意味着企业产品的技术含量不高，可替代性强。即使国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商，紫光国芯，其毛利率也仅为33.14%，而国产芯片的代表公司之一的中芯国际的毛利率也仅为23.9%。而一些国际芯片巨头的毛利率一般都在50%以上。　　记者注意到，紫光国芯、中芯国际毛利率都出现了同比2016年下滑。而在中泰证券梳理的细分领域的龙头的十余家A股企业中，超半数毛利率下滑。　　代表公司研发投入占比与巨头尚有差距　　就现状而言，我国芯片概念股在研发人员和资金的投入上在持续增加，但是总金额数字依然远落后于国际上的同行业优秀企业。根据IC Insights统计，2015年，全球前10大芯片制造商的总研发费用为307亿美元，其中英特尔以121亿美元的研发投入居于首位。IC insights 发布的研发支出调查报告还显示，2016年全球半导体研发经费较2015年增长1%，达到565亿美元，创下历史新高。　　而在港上市的中芯国际净利润2017年营收31亿美元，本公司拥有人应占利润为1.797亿美元，研究及开发开支净额为4.27亿美元，研发支出占比为13.77%。从机构统计数据看，13.77%的数据已超过了行业平均值，但与英特尔、高通、博通20%左右的数据仍有不少差距。　　根据IC Insights统计的数据显示，2017年，英特尔研发支出占销售额的百分比为21.2%，高通为20.2%，博通为19.2%。　　有上市公司借政府补助免于亏损　　一直以来，芯片都属于高新技术，芯片行业也是政府的重点支持领域。　　在已经披露2017年年度财务报告国产芯片概念股中，记者注意到，这些企业在2017年所获得的政府补助金额大多都在1000万元以上，更有甚者，补助金额过亿元。比如兆易创新在2017年获得的政府补助金额约为1.96亿元、三安光电在2017年获得的政府补助金额约为4.86亿元、北方华创获得的政府补助在2015年、2016年、2017年连续3年都在3亿元以上。　　另一方面，记者发现，有个别上市公司正是凭借政府补助才避免了亏损。2017年，长电科技的营业收入约为238.55亿元，归属于上市公司股东的净利润约为3.43亿元。根据财报，长电科技2017年获得的政府补助金额约为3.5亿元。换言之，如果没有政府补助，长电科技2017年归属于上市公司股东的净利润将为负数。而据东方财富数据，其扣非净利润为-2.63亿元。　　更有甚者，连续三年的盈利都是依靠政府补助。2015年、2016年、2017年，北京君正的营业收入分别约为7010.5万元、1.12亿元、1.84亿元，归属于上市公司股东的净利润约为3204.9万元、705.21万元、650万元。根据财报，北京君正2015年、2016年、2017年获得的政府补助金额分别约为4871.38万元、1411.59万元、1035.86万元。而据东方财富数据，其2014年来，扣非净利润连续为负。　　行业短板 规模偏小、设计能力不足　　通常，在半导体芯片行业，企业的模式主要分三种，像英特尔这种，从设计，到制造、封装测试以及投向消费市场一条龙全包的企业，称为IDM（Integrated Design and Manufacture）公司；第二种，有的公司只做设计这块，是没有fab（工厂）的，通常就叫做Fabless。例如ARM公司、AMD、高通博通等；第三种，还有的公司，只做代工、只有fab、不做设计，称为Foundry（代工厂），常见的台积电等。　　作为国产芯片概念股的龙头企业，上述这些个股都在各自的细分领域上努力奔跑着，但是依然存在设计能力和制造能力产业布局不匹配的问题。　　在13家细分领域龙头企业中，只有士兰微是IDM模式的企业，其他均属于Foundry或Fabless模式的企业。　　根据士兰微的官方财报，其2015年、2016年、2017年的营业收入分别约为：19.26亿元、23.75亿元、27.42亿元。作为IDM模式企业的国际龙头，英特尔2017年营收约为628亿美元。我国芯片企业的规模与国际领先公司完全不处于同一个量级。　　在清华大学教授、微电子学研究所所长魏少军所发表的《2017年中国集成电路产业现状分析》一文中，魏少军曾总结道：“尽管芯片制造业快速发展，但主要为海外客户加工；尽管芯片设计业高速增长，但主要使用海外资源。”　　魏少军还指出，设计业能力不足的具体表现是：国内代工厂 IP核供给不足；设计业缺少关键 IP 核的设计能力；SoC 设计严重依赖第三方 IP 核；严重依赖具备成熟IP 核的工艺资源；缺乏自主定义设计流程的能力；还不具备 COT 设计能力；主要依靠工艺技术的进步和 EDA 工具的进步。　　案例　　芯片第一股紫光国芯：增收不增利 资本运作屡屡受挫　　在众多芯片概念股中，号称芯片第一股的紫光国芯近来开启上涨模式。4月16日到4月20日，紫光国芯从47.94元上涨到58.15元，涨幅达21%。最新市值352.86亿元，市盈率（静）/（TTM）达到126.07/128.86倍。而高估值背后却是紫光国芯业绩上增收不增利，以及不断地资本运作。　　据官网介绍，紫光国芯股份有限公司是紫光集团旗下半导体行业上市公司，专注于集成电路芯片设计开发领域。　　从业务上来看，紫光国芯主要涉足集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片产品特种集成电路产品和存储器芯片产品，分别由北京同方微电子有限公司、深圳市国微电子有限公司和西安紫光国芯半导体有限公司三个核心子公司承担。　　紫光国芯增收不增利，盈利能力下滑　　4月21日，紫光国芯一季度报发布，1-3月实现营业收入5.16亿元，同比增长28.28%；但归属于上市公司股东的净利润4739.14万元，同比下降11.31%。　　而根据2017年年报，其实现营业收入18.29亿元，同比增长28.94%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降16.73%。　　据此，紫光国芯去年以来营收持续增长，但净利润已持续性下降。东方财富网显示，近年来紫光国芯的营业收入一路上扬，2013年为9.2亿元，到2017年已经翻了近一倍，达到18.3亿。　　不过，紫光国芯的毛利率已经连续三年下滑，2015年为41%，2016年降至38%，去年为33%。其净利率则经历了连续五年下滑，2013年的29.74%一路下降至去年的15%。　　紫光国芯最新市值352.86亿元，市盈率（静）/（TTM）达到126.07/128.86倍。紫光国芯业绩下滑却能享受市场的超高估值，与其频繁的资本运作不无关系。　　2015年11月4日，同方股份公告称，公司为配合清华产业调整和改革的整体部署，拟以70.12亿元总价，将公司持有的同方国芯36.39%的股权出售给紫光集团旗下。自此，紫光国芯从清华控股的同方系划归紫光系，其后又改名为紫光国芯。　　紫光入主第二天，同方国芯公布非公开发行预案，拟以27.04元/股非公开发行29.59亿股，募资总额不超过800亿元，创下A股有史以来最大的非公开融资纪录。　　其中，拟投入600亿元建设存储芯片工厂，37.9亿元用于收购台湾力成25%股权，162.1亿元用于对芯片产业链上下游公司的收购。非公开发行完成后，公司控股股东变更为西藏紫光国芯。　　资本运作屡屡受挫　　2016年1月和2月，紫光国芯分别与台湾力成科技、南茂科技签订《认股协议书》，拟以共计约61.5亿元分别收购力成科技、南茂科技25%的股权，成为力成科技第一大股东、南茂科技第二大股东。　　然而，这两个收购在2016年底开始陆续失败。2016年12月，紫光国芯宣布终止与南茂科技签署的《认股协议书》。2017年1月24日，紫光国芯对力成科技的收购也宣告终止。紫光国芯表示，重组失败是因为未能在约定的期限内取得相关部门核准。　　不过，紫光国芯的资本运作依旧方兴未艾。2018年2月20日，紫光国芯宣布以筹划重大事项而停牌，其后被明确为重大资产重组，收购项目为长江存储科技控股有限责任公司，涉足存储器芯片制造领域。　　公开信息显示，长江存储是国家存储器基地项目实施主体公司，而国家存储基地项目被称为“将填补我国主流存储器领域空白、摆脱芯片受制于人”。项目内容包括芯片制造、产业链配套等，计划5年投资约1600亿元，到2020年实现月产能30万片，2030年实现月产能100万片。　　然而，到了去年7月，这一对长江存储的重大资产重组也宣告失败，紫光国芯表示，原因是长江存储的存储器芯片工厂项目投资规模较大，目前尚处于建设初期，短期内无法产生销售收入，收购尚不够成熟。　　多项资本运作背后紫光集团身影浮现,新京报记者注意到，在紫光国芯的上述多项资本运作中，均有其背后股东紫光集团的身影。　　比如800亿的天量定增案中，存在8家认购机构当中，而其中有5家属于紫光集团旗下，包括紫光东岳、紫光西岳、紫光树人、紫光博翊以及紫光神彩，其分别认购150亿元、150亿元、47亿元、47亿元、100亿元，合计494亿元。　　而在紫光国芯对长江存储的收购中，紫光集团不仅是收购方紫光国芯的大股东，也是长江存储的控制者。　　据官网介绍，紫光集团是清华大学旗下的高科技企业，是中国最大的综合性集成电路企业，全球第三大手机芯片企业。2016年始，紫光集团相继在武汉、南京、成都开工建设总投资额近1000亿美元的存储芯片与存储器制造工厂。而在此前，其先后通过巨资收购讯通信、锐迪科和新华三，引发外界关注。
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发布时间：2018-04-23 00:00 阅读量：1641 继续阅读>>

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